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就 MiniMax 而言，在公司已在快速增收的情况下，2025 年创收对 2024 年模型训练投入的覆盖能力反而还是在下降的。很明显，在模型演进到终点之前，模型商之间仍然是 “飙血” 的奋战。
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综合来看，乔路铭在债务状况持续向好、货币资金充裕且有大量闲置资金购买理财产品的背景下，仍计划通过IPO募资补流，其合理性亟待公司进一步说明。，详情可参考PDF资料
Фото: Yves Herman / Reuters